Peter Havik: GEA Group AG - sterk in voedsel en energie

Peter Havik: GEA Group AG - sterk in voedsel en energie

18 mei 2012, 13:10 uur - De Duitse GEA Group AG maakt technische producten die worden gebruikt bij onder andere kunstmestfabricage, koeien melken, indoorskibanen, industriële koeltorens, airconditioning en de productie van paracetamol. Peter Havik vindt het bedrijf op het huidige koersniveau een interessant value aandeel. Lees zijn column over de GEA Group AG.

De Duitse GEA Group AG is een verzameling bedrijven die technische producten fabriceert voor een enorme hoeveelheid uiteenlopende productieprocessen. Of het nu gaat om kunstmestfabricage, koeien melken, indoorskibanen, industriële koeltorens, airconditioning, de productie van paracetamol, of het verpakken van een kipfilet, GEA producten spelen een essentiële rol bij de fabricage van het eindproduct.

De basis voor de huidige GEA Group AG werd in 1999 gelegd toen het  innovatieve technische consortium van de Metallgesellschaft (MG) Group besloot het Gesellschaft fur Enstaubungsanlagen (GEA) over te nemen. Het nieuwe bedrijf ging initieel als MG Technologies AG door het leven, maar na een aantal broodnodige reorganisaties werd in 2005 besloten om ‘GEA’ als leidend handelsmerk te voeren en het bedrijf om te dopen tot GEA Group Aktiengesellschaft. De reorganisatie was vooral nodig aan de zijde van MG, waar met name de chemische divisies het moesten ontgelden. Hierdoor kwam de nadruk binnen de nieuwe GEA Group voor een groot gedeelte op machinebouw te liggen, en sindsdien richt het bedrijf zijn focus op de fabricage van productiesystemen voor langetermijn groeisectoren als voedsel en energie. Deze sectoren zijn inmiddels goed voor 70% van de omzet, en met de recente overname van het Nederlandse Convenience Food Systems uit Bakel, zal dit percentage ongetwijfeld verder stijgen. Vanuit het hoofdkantoor op Düsseldorf Airport worden wereldwijd een kleine 23.000 werknemers aangestuurd die FY2011 (t/m 31/12) afsloten met een omzet van Euro 5,4 miljard en Euro 5,6 miljard aan nieuwe orders. Q1 FY2012 werd onlangs afgesloten met een omzet van Euro 1,26 miljard en een EBITDA van Euro 65 miljoen.

Anno 2012 is de GEA Group onderverdeeld in zes segmenten. In orde van grootte: Heat Exchangers, Process Engineering, Mechanical Equipment, Refrigeration, Farm Technologies en Convenience Food Technologies.

De divisie Heat Exchangers (FY2011 omzet Euro 1,6 miljard) is belast met de fabricage van warmtewisselaars in alle soorten en maten. Het product- aanbod is zo divers dat de divisie uit zeven zogeheten business units (BU’s) bestaat, die hun clientèle voorzien van vrijwel iedere vorm van klimaatregeling.

Zo fabriceren deze BU’s Plate Heat Exchangers voor het pasteuriseren van melk, HVAC Systems voor het regelen van temperatuur, vochtigheid en luchtkwaliteit in sportstadions, luchthavens, musea en IT server-ruimtes, GEA Condensers voor een effectief functioneren van stoomturbines in elektriciteitscentrales, GEA Super Freezers voor de horeca, en GEA Wet Cooling Towers voor kern- en elektriciteitscentrales wereldwijd. Dit zijn slechts enkele voorbeelden van producten waarmee de divisie Heat Exchangers vrijwel iedere industriële sector van klimaatregeling voorziet.

De divisie Refrigeration Technologies (FY2011 omzet Euro 647 miljoen) werkt niet geheel verassend nauw samen met de divisie Heat Exchangers. Of het nu gaat om de koeling van bloemen, fruit en vis, of industriële toepassingen als olieraffinage, mijnschachten, ijsbanen en indoorskicentra, GEA RT fabriceert het juiste koelsysteem.

Volgende week meer over dit interessante valuebedrijf.

GEA Group AG wordt momenteel op de beurs van Frankfurt voor Euro 21,- per aandeel verhandeld.

Value of waarde beleggen is het aankopen van bedrijven op een niveau onder de te berekenen waarde, en voor een gedeelte van het kapitaal dat bedoeld is om in aandelen te beleggen. Een belang per bedrijf van 2,5% tot 5% van dit kapitaal is een verstandige manier om deze doelstellingen te bereiken. Spreiding van het vermogen is de basis van elke succesvolle beleggingsportefeuille.


Rest mij enkel u een ‘voorspoedig beleggen’ toe te wensen.

Peter Havik
Value News Publishing N.V.

De bijdragen van Peter Havik zijn op persoonlijke titel geschreven en zijn geen beleggingsadviezen van Alex Vermogensbank. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen geven geen garantie voor de toekomst. Klanten van Lunar Vermogensbeheer hebben een positie in het omschreven bedrijf.

Peter Havik is columnist bij Value News Publishing en verbonden aan Lunar Vermogensbeheer. Hij neemt u graag mee op zijn ontdekkingstocht door de jungle van de financiële wereld. Hij probeert daarbij antwoord te krijgen op vragen die beleggers bezig houden. Peter brengt elke maand een nieuwe editie uit van de Value Stars Newsletter over waardefondsen en de Gold Stars Newsletter waarin hij inzicht geeft in de ontwikkelingen en kansen in de goud- en zilversector. Het gratis ebook over de kredietcrisis en value beleggen bestaande uit 14 hoofdstukken is gratis te verkrijgen opwww.warrenbuffettebook.com.